تبحث سبيس إكس SpaceX جمع نحو 40 مليار دولار لشراء رقائق ذكاء اصطناعي من إنفيديا Nvidia، فيما ما تزال المحادثات في مرحلة مبكّرة. ويتضمّن التمويل المقتَرح نحو 10 مليارات دولار من القروض المصرفية و30 ملياراً من الديون ذات الدرجة الاستثمارية، بقيادة أبولو غلوبال مانجمنت Apollo Global Management، مع توقع إتمام الصفقة خلال 2027.

حجم التمويل يكشف أن سباق الذكاء الاصطناعي أصبح سباقاً على رأس المال بقَدْر ما هو سباق على الرقائق. شراء المعالجات وبناء مراكز البيانات والطاقة والتبريد يتطلب إنفاقاً ضخماً قبل ظهور الإيرادات، ما يَدفع الشركات إلى استخدام أسواق القروض والسندات لتمويل البنية الحاسوبية. وتُقدِّر مورغان ستانلي Morgan Stanley أن تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد يحتاج إلى نحو 1.5 تريليون دولار بحلول 2028، فيما ارتفع الاقتراض المرتبط بالقطاع سريعاً خلال 2026.

الاختبار سيكون في العائد الذي تُولّده هذه الرقائق مقارنةً بكلفة الدين وسرعة تقادم المعدات. المستثمرون لا ينظرون إلى قيمة المعالجات وَحْدها، بل إلى الإيرادات والعقود التي ستَستخدم القدرة الحاسوبية لسداد التمويل، خصوصاً مع ارتفاع العوائد في أسواق السندات. لذلك قد تصبح صفقة سبيس إكس اختباراً أوسع لقدرة طفرة الذكاء الاصطناعي على الانتقال من تمويل الإنفاق الضخم إلى تحقيق تدفقات نقدية تبرر هذا الحجم من الديون.

#سبيس_إكس

#الذكاء_الاصطناعي

#إنفيديا