يحيى السيد عمر

طَالَب الرئيس الأمريكي ترمب علنًا بخفض الفائدة الأمريكية لمستويات مشابهة لسويسرا، التي تتراوح فائدتها بين 0 و1%. المنطق يبدو بسيطًا؛ فائدة منخفضة تعني اقتراضًا أرخص ونموًّا أسرع، لكن المقارنة بين الاقتصادَيْن تكشف فجوة ضخمة.

سويسرا اقتصاد صغير مُغلَق نسبيًّا، عُملته ملاذ آمِن عالمي ترتفع تلقائيًّا في أوقات الأزمات، وتضخُّمها تاريخيًّا منخفض جدًّا، والفائدة المنخفضة لها تعكس هذا الواقع. أمّا أمريكا فهي على العكس تمامًا؛ الاقتصاد الأكبر في العالم، تضخُّمها يزيد على 3%، وديونها تتجاوز 40 تريليون دولار؛ لذا تحتاج إلى استمرار التعاملات. الفائدة المنخفضة في هذا السياق لا تُشجّع على الاستثمار، بل تَطْرد المتعاملين من سوق السندات وترفع تكلفة الاقتراض على المدى البعيد بدلًا من تخفيضها.

الفيدرالي لا يرفض الخفض فقط لأنه يُعاند ترمب، بل لأنّ خفض الفائدة قبل خفض التضخُّم الفِعْليّ يُخاطر بأزمة ثقة تَفُوق خطورتها أزمة الفائدة المرتفعة.

#الفيدرالي
#ترمب
#الفائدة
#الاقتصاد