يحيى السيد عمر

الذهب صعد نحو 0.8% ليتجاوز حاجز 4,640 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوًى في ثلاثة أشهر، بعد مكاسب أسبوعية تجاوزت 5%. المُحرّك هذه المرة ليس توترًا جيوسياسيًّا بل قرار مالي أمريكي مباشر؛ يتمثل في تدخُّل وزارة الخزانة في سوق السندات لإعادة شراء الديون الأعلى تكلفةً أشعَل رهانات على تراجُع الدولار، وما يُضْعِف الدولار يرفع الذهب تقريبًا بشكل تلقائي.

وزير الخزانة بيسنت أبدى استعدادًا لتوسيع هذه العملية، وهذا ما أربَك الأسواق؛ فإعادة شراء الديون الغالية تعني ضخّ سيولة في النظام المالي وتخفيف ضغط العوائد المرتفعة، لكنّها في الوقت ذاته تُرسل إشارة بأن واشنطن قد تتدخّل بشكل أوسع في أسواق الدَّيْن. هذا النوع من التدخُّل يُذكِّر الأسواق بأن الدولار ليس مُحصَّنًا تمامًا، وهذا بحدّ ذاته يدفع رأس المال نحو الذهب.

صناديق الذهب المُتداوَلة أضافت أكثر من 28 طنًّا الأسبوع الماضي، وهي أكبر إضافة أسبوعية منذ يناير. هذا الرقم مُهِمّ لأنه يعكس طلبًا مؤسسيًّا لا مُضارَبة فردية، فهناك صناديق كبيرة تُعيد بناء مراكزها في الذهب بعد أشهر من التراجُع. الجمع بين ضَعْف الدولار وتدخُّل الخزانة وعودة الطلب المؤسسي يمنح الذهب أرضية أكثر صلابة مما كانت عليه في موجات الصعود السابقة المدفوعة بالذعر الجيوسياسي وحده.

#الذهب
#الدولار
#بيسنت
#الأسواق