الذَّهَب والفضة بعد انتخابات الكونغرس.. مكاسب تحكمها حسابات الفائدة

يعكس صعود الذهب والفضة، بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، تحولًا في توقعات المستثمرين بشأن السياسة المالية، مع تراجُع الدولار ومخاوف من خلافات داخل الكونغرس حول الموازنة والإنفاق. وقد تدفع هذه المخاوف المستثمرين نحو المعادن الثمينة؛ باعتبارها الملاذ الآمِن في فترات عدم اليقين.

لكن المكاسب الحالية تأتي رغم تراجُع الذهب بأكثر من 6% والفضة بنحو 26% منذ بداية 2026، بعد صعودهما في 2025 بنسبة 66% و135% على التوالي، وهذا يكشف أن الطلب على المعادن لا تحكمه المخاوف السياسية وحدها؛ حيث إنّ مسار الفائدة يبقى عاملًا حاسمًا.

إذا اتَّجه الاحتياطي الفيدرالي إلى التشدُّد ورفع الفائدة، فقد تتراجع جاذبية الذهب والفضة أمام الأصول التي تُحقّق عوائد. لذلك، فإن استمرار الصعود يتوقّف على توازن مُعقَّد بين الضغوط المالية الأمريكية وتوقعات السياسة النقدية.