يحيى السيد عمر

الألمنيوم يتراجع أكثر من 4% إلى نحو 3.345 دولار للطن في أدنى مستوياته منذ مارس؛ بسبب عاملين في وقتٍ واحد من اتجاهين مختلفين. بيانات اقتصادية صينية ضعيفة تُشير إلى تباطؤ في الطلب الصناعي من أكبر مُستهلِك للألمنيوم في العالم، وتساؤلات متصاعدة حول جدية تنفيذ اتفاق السلام الأمريكي الإيراني تضيف حالة من الحذر في أسواق المعادن.

الألمنيوم يختلف عن النفط في قراءة أزمة هرمز؛ النفط يرتفع مع التصعيد وينخفض مع الاتفاق، لكن الألمنيوم يتأثر بالاتجاهين معًا. إغلاق هرمز رفع تكاليف الطاقة اللازمة لصهر الألمنيوم وأعاق سلاسل التوريد، لكنّ الاتفاق يطرح سؤالًا معاكسًا؛ هل يعني فتح المضيق عودة الإمدادات من دول الخليج كالإمارات التي تُصدِّر كميات كبيرة من الألمنيوم، مما يضغط على الأسعار؟

البيانات الصينية الضعيفة هي المُحرّك الأعمق؛ الصين تستهلك نحو 60% من الألمنيوم العالمي، وتراجع نشاطها الصناعي يُقلِّص الطلب بصرف النظر عما يجري في هرمز.
الألمنيوم يُوضّح القصة الحقيقية للاقتصاد الصناعي العالمي بمعزل عن التوترات الجيوسياسية.