يحيى السيد عمر

غولدمان ساكس يُراجع توقعاته النفطية للعام المقبل نحو الأدنى؛ متوسط برنت في 2027 عند 80 دولارًا للبرميل في السيناريو الأساسي، مدفوعًا بنمو أقوى من المتوقع في المعروض من أمريكا والبرازيل وغيانا وفنزويلا والإمارات، مع ضَعْف مستمر في الطلب جزئيًّا بسبب التحوُّل نحو السيارات الكهربائية في الصين. البنك يُبقِي على توقُّعه لمتوسط 90 دولارًا في الربع الرابع من 2026.

لكنّ السيناريوهات المطروحة تكشف هامش الغموض الاستثنائي؛ استمرار اضطرابات هرمز حتى نهاية 2026 قد يدفع برنت إلى 140 دولارًا في 2027، بينما عودة الإمدادات بوتيرة أسرع مع ضَعْف الطلب قد تَهبط به إلى 60 دولارًا. فجوة 80 دولارًا بين السيناريو المتشائم والمتفائل تعكس أن النفط يسير بين احتمالات متضادَّة يتحكّم فيها مضيق واحد.

غولدمان يُقرّ ضمنيًّا بأن توقعاته الأساسية مبنية على افتراض يَصْعُب التحقُّق منه؛ أن هرمز سيُفتَح في موعد معقول، وأن الطلب سيتعافَى بشكلٍ طبيعي. في بيئةٍ تتَّسم بهذا القَدْر من الغموض، الفجوة بين 60 و140 دولارًا ليست رفاهية تحليلية، بل واقع يجعل أيّ قرار استثماري في قطاع الطاقة محفوفًا بمخاطر غير مسبوقة.