يحيى السيد عمر

كيفن وارش يرفض إعطاء الأسواق أيّ إشارات واضحة بشأن الفائدة. وهذا وحده تسبّب في قفزة في عوائد السندات وضغط على أسهم التقنية. لكنّ الصمت ليس خيارًا مريحًا حين تتراكم الضغوط.

الإيكونيميست ترصد ثلاثة مخاطر تقترب في وقت واحد؛ احتمال انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي إذا لم تتحقق الإيرادات المتوقعة، وأسعار نفط لا تزال مرتفعة بفعل أزمة هرمز وتغذّي التضخم، ورسوم ترمب الجمركية التي ترفع أسعار السلع المستوردة. كل واحدة من هذه الصدمات وحدها تكفي لإرباك الفيدرالي، فكيف لو اجتمعت الثلاث؟

المعضلة السياسية تزيد الأمر صعوبة؛ رفع الفائدة قبل انتخابات الكونغرس في نوفمبر يعني مواجهة مباشرة مع ترمب الذي يضغط علنًا على وارش لخَفْضها. وارش يراهن على أن الصمت يمنحه مرونة، لكنّ الأسواق التي تحتاج إلى إشارات واضحة قد تفقد ثقتها بمصرف مركزي لا يتكلم، وهذا بحدّ ذاته خطر كبير.

#الفيدرالي
#وارش
#الفائدة
#الاقتصاد