يحيى السيد عمر

الذهب يهبط نحو 1.9% ليُتدَاول حول نحو 4.181 دولارًا للأونصة في تعاملات اليوم. تراجُع يجمع بين عاملين متناقضين في الظاهر؛ التوترات المتجدّدة في الشرق الأوسط كانت ستدفع الذهب للارتفاع في منطق الملاذ الآمِن التقليدي، لكنّ ترقُّب بيانات التضخم الأمريكية يضغط عليه من الاتجاه المعاكس.

الأسواق تُسعِّر احتمال بيانات تضخّم مرتفعة تُعزّز توقعات إبقاء الفائدة مرتفعة أو رفعها، وهو ما يُنافِس الذهب على جاذبية المستثمرين. المعادلة التي رصدناها مرارًا تتكرَّر؛ حين يطغى منطق الفائدة على منطق الأمان يتراجع الذهب حتى في أوقات التوتر.

الفارق بين نحو 4.560 دولارًا الذي بلغه الذهب قبل أيام ونحو 4.181 دولارًا اليوم يعني خسارة قرابة 380 دولارًا للأونصة في أسبوع؛ تذبذب يعكس حالة عدم اليقين التي تعيشها الأسواق بين توترات جيوسياسية متصاعدة وبيانات اقتصادية تُربِك توقعات الفائدة.