يحيى السيد عمر

الضربات الأمريكية على 90 هدفًا إيرانيًّا في يومين متتاليين ردًّا على هجمات ناقلات في هرمز، والرد الإيراني بصواريخ ومُسيَّرات على أصول أمريكية في البحرين والكويت وقطر والأردن؛ هذه دورة التصعيد التي تُعيد السوق لمستويات لم يُسعِّرها بعدُ.

برنت ارتفع 5.4% في جلسة واحدة، أكبر مكسب يومي منذ مايو، وغرب تكساس الوسيط صعد 4.4%. لكن السوق لا يُسعِّر إغلاقًا كاملًا لهرمز؛ بل يُسعِّر ما وصفه محللو ليبو للنفط بـ”النمط الجديد”، وهو دورات متناوبة بين التصعيد وفترات من الهدوء الهشّ.

الأثر الاقتصادي الأشد خطرًا ليس في سعر النفط اليوم، بل فيما يُسمِّيه المحللون فخّ الركود التضخمي؛ التضخم الأمريكي وصل إلى 4.2% وهو ضعف هدف الفيدرالي، وكل ارتفاع إضافي في النفط يجعل خفض الفائدة أبعد. والاقتصاد الذي يعاني أصلًا من تباطؤ النمو يجد نفسه أمام تضخُّم لا يستطيع البنك المركزي كَبْحه بخفض الفائدة دون إشعال موجة أسعار جديدة. هذه هي المعادلة التي أربكت السبعينيات، وهي تعود اليوم بوجه مألوف.

#هرمز
#النفط
#ركود_تضخمي
#حرب_إيران