يحيى السيد عمر

المعركة بين ترمب والفيدرالي ليست خلافًا سياسيًّا عاديًّا، بل صراع على مَن يملك القرار النقدي في أمريكا. ترمب أجرى مكالمات متكررة مع رئيس الفيدرالي كيفن وارش منذ مايو، رغم أنه قلّل علنًا من تكرارها ووصفها بأنها اتصال واحد “سريع” فقط.

استقلال البنوك المركزية هنا ليس شعارًا نظريًّا، بل أحد أهم أسباب ثقة المستثمرين بالدولار؛ فحين يعتقد السوق أن قرار الفائدة يخضع لضغط سياسي مباشر، يبدأ في تسعير مخاطرة إضافية على كل أصل مرتبط بالدولار.

لجنة السياسة النقدية صوّتت بفارق 9 مقابل 3 على تثبيت الفائدة في آخر اجتماع لها، وهو انقسام غير معتاد لم يُفلح في طمأنة الأسواق، خصوصًا مع تصريحات وارش الغامضة في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع. حتى لو بقيت مكالمات ترمب بعيدة عن سعر الفائدة رسميًّا -كما يقول الطرفان-؛ فإن مجرد وجود خط مباشر بين البيت الأبيض ورئيس الفيدرالي يكفي لإثارة الأسئلة حول مَن يقود القرار فعليًّا.

المُفارقة أن عائد السندات الأمريكية طويلة الأجل قفَز إلى أعلى مستوى له منذ 19 عامًا بعد ذلك الاجتماع مباشرةً؛ فالسوق لا يحتاج دليلًا قاطعًا على التدخّل، يكفيه الشك وحده ليُعيد تسعير المخاطرة.

#الفيدرالي
#ترمب
#وارش
#استقلال_البنوك_المركزية