يحيى السيد عمر

ناقلات المنتجات النفطية المُكرّرة تجد نفسها أكثر حساسية لتكاليف التأمين المرتفعة من ناقلات الخام. الفارق يعود إلى هوامش الربح الأضعف في شحن المنتجات المكررة مقارنةً بالخام، مما يجعل كل دولار إضافي في قسط التأمين أثقل وقعًا على جدوى الرحلة الاقتصادية.

الأسواق تتحرَّك في اتجاهات متعارضة الآن؛ في سوق النفط الخام يُعاد تسعير المخاطر نحو الأسفل مع تنامي توقعات عودة تدفقات الناقلات والشحن إلى مستوياتها الطبيعية بعد اتفاق السلام. أما في سوق البتروكيماويات فالأسعار تتراجع لسببين متزامنين؛ تسعير الأسواق لاتفاق السلام واستمرار وَفْرة الإمدادات التي بنتها أشهر من الإنتاج المتراكم في ظل صعوبة التصدير.

النتيجة العملية أن عودة الملاحة الطبيعية عبر هرمز لن تكون متجانسة بين أنواع الشحنات؛ ناقلات الخام ستتعافى أسرع؛ لأن هوامشها تحتمل تكلفة التأمين المتبقية، بينما ناقلات المنتجات المكرَّرة ستبقى عُرضة للتعثر حتى تنخفض أقساط التأمين إلى مستويات تتناسب مع هوامشها الأضيق. التعافي الكامل لسلاسل الإمداد النفطية مرهون بانخفاض هذه التكلفة وليس بمجرد إعادة فتح المضيق.