يحيى السيد عمر

الدين الحكومي الأمريكي بلغ 40.7 تريليون دولار، وهو الأكبر عالميًّا بالأرقام المُطلقة. لكن الرقم وحده لا يحكي القصة كاملة؛ اليابان تحمل أعلى نسبة دين إلى الناتج المحلي في العالم، وهذه النسبة هي المقياس الحقيقي لحجم العِبْء.

الفرق بين الحالتين مهم اقتصاديًّا؛ أمريكا تقترض بعملتها الاحتياطية العالمية وتَجِد دائمًا مشترين لديونها، واليابان تقترض بعملتها المحلية وبنكها المركزي يمتلك جزءًا كبيرًا من هذا الدين. الحالة الأولى تعني نفوذًا ماليًّا، والأخرى تعني هشاشة داخلية أعمق رغم أن الين يبقى عملة مستقرة في نظر السوق.

لكن ميزة أمريكا ليست مضمونة إلى الأبد؛ فكل دولار إضافي في الدين يعني فاتورة فائدة أعلى في ظِلّ فائدة مرتفعة، وقد تجاوزت تكلفة خدمة الدين الأمريكي مليار دولار يوميًّا. والفيدرالي الذي يُثبّت الفائدة اليوم يعلم أن كل تأخير في خفضها يُعمّق هذه الفاتورة. اليابان وجدت نفسها في هذا الفخّ منذ سنوات، وأمريكا تسير ببُطء نحو نفس المعادلة. الفارق بين الدولتين ليس أن إحداهما مديونة والأخرى لا، بل فيمَن يملك رفاهية الوقت لتأجيل الحساب.

#الدين
#أمريكا
#اليابان
#الاقتصاد